英央行行长：货币和支付的改日

编者按：本文发布于英格兰银行网站，是英格兰银行行长Andrew Bailey在华盛顿举行的Group of Thirty第39届年度国外银行洽商会上发表的主题演讲。本文由亚太改日金融连络院编译。

节录：

在此次演讲中，Andrew Bailey强调了通过欺骗数字本领杀青支付系统当代化的必要性，尤其是在跨境和批发支付方面。他辩论了中央银行和交易银行货币的作用、立异的要紧性，以及淌若交易银行的立异莫得杀青，零卖中央银行数字货币（CBDC）的后劲。

如下为演讲稿：

感谢您邀请我就这一主题提供一些思法！我合计在支付规模有两个主张迷惑了很是闲居的补助，一是除了提供牢固性除外，还贫瘠需要对一些环节的支付执行进行当代化矫正，从而有契机种植后果和镌汰本钱。这适用于国内和跨境支付，以及批发（或高价值）和零卖支付。跨境支付规模的需求尤为紧迫，因为该规模的当代化进展仍然逐渐。在这方面，需要在速率、本钱、透明度和跨境支付可及性方面获取更多建树。

我的第二个主张是，在当代化中，咱们应该欺骗数字本领的后劲，不然就有思象力匮乏的风险。我并不是这方面的内行，但欺骗数字本领进行改进在我看来具有真实的后劲，举例通过杀青货色托福时自动开释资金，以及更闲居地使用加密本领退缩讹诈来处理公司的过时付款问题。是以，我合计欺骗数字本领的情理依然征战。

我将从经济和金融的角度重心辩论这么作念的影响，这让我感到现在评估不及。咱们是否需要从根柢上转变货币和银行系统以使这一切发生？我的起点是，手脚一个原则问题，我不解白为什么咱们需要从根柢上转变这个系统，尽管在执行中，有些截止可能是必要的，但第一个最好点是咱们不这么作念。

让我补充几点对于货币的性质和作用的宗旨。

最初，货币手脚一种交换前言，支付虽然是货币的环节功能之一。因此，它们是中央银行利益的中枢。

其次，咱们宇宙有两种形势的货币——中央银行货币和交易银行货币。该系统的一个环节特征是它们在款式价值和施行价值方面透顶一致——我称之为货币的单一性。这是通过中央银行操作、银行监管和入款保护相蚁合来杀青的。由于货币单一，对于廉价值和零卖往复，咱们应该在边缘上无所谓支付是用交易货币如故中央银行货币支付。虽然不错用非货币的东西付款，但由于它莫得具有保证的款式价值，这不是一种灵验或的确的交换方式。这等于为什么比特币尚未成为一种通用支付前言的原因之一。

由此可见，淌若咱们对零卖支付是用央行如故交易银行的货币漠不关切，就很丢丑到央行货币在这一规模的锚定作用。关联词，这并不虞味着它莫得脚色，这并不是说咱们合计不需要现款。正值相悖。只好公众需要，咱们就应该提供现款。况且，有字据标明他们如实思要它，是以咱们将赓续提供。

让我简要塞道道批发支付宇宙和支付系统结算的宇宙。在这里，我可能看起来格格不入，但我的不雅点正值相悖。我如实合计中央银行货币在批发性大额支付和支付系统结算中发扬着很是作用。是以，它充任锚点。为什么？原因是与现款不同，批发支付和结算是使用中央银行讲求的准备金账户进行的。这笔钱（就像现款一样）径直由国度的喜悦补助。因此，这是银行系统的中枢流动钞票，因此是系统的锚。是以，从逻辑上讲，这是有离别的。咱们不错对中央银行和交易银行之间的零卖支付漫不用心，但对批发支付和结算却不成漫不用心。

从英格兰银行的角度来看，咱们很是喜欢在批发规模杀青数字化和其他立异。咱们但愿看到立异并饱读动立异，围绕央行货币的锚点，这与咱们货币和金融牢固的中枢主义相一致。淌若您思了解更多信息，请参阅咱们最近的辩论文献，这其中辩论了咱们正在运转的实验，包括提供数字代币化的中央银行货币形势。

我的论点还有两个关节。

第一个问题是，淌若咱们在货币层面上无所谓零卖支付是用央行货币如故交易银行货币，那么在更闲居的经济层面上，咱们是否也通常无所谓？我的谜底是含糊的，至少在小范围内不会。另一种构建问题的方式是，咱们是否应该对中央银行和交易银行在零卖行动方面的资金均衡漠不关切？为什么咱们要转变这种均衡？在其他条目交流的情况下，咱们虽然不应该这么作念。原因是交易银行径直使用它们的资金来扩大信贷，而中央银行则不这么作念。因此，在其他条目交流的情况下，转变组合充其量只会使信用体系复杂化。这虽然是部分准备金银行轨制的施行，它以单一货币为基础。

临了一步是要问，其他条目是否真实是对等的，概况在零卖规模，是否多情理需要用新创建的央行数字货币进行数字支付？最初，我合计这个问题的谜底是，交易银行的资金——即银行——是这种立异的最好归宿。

但淌若由于某种原因，立异不太可能发生，那么央行就必须决定它们是否是惟一的选拔。对我来说，这解说了为什么咱们必须赓续为零卖CBDC作念准备。咱们还莫得看到满盈的字据标明这种立异将发生在交易银行。手脚央行，咱们应该全力饱读动，并在必要时提供这种立异——但莫得充分情理在这方面寂然自主。

临了，为什么立异可能不会发生，从而导致其他事情也会抵挡衡？

为了使货币手脚支付或交换妙技灵验运作，它需要两个构成部分。第一个（钱）是火车——经济债权（往往在交易银行）。第二个（支付系统）是铁轨——与之交换求偿权的基础门径或本领。从历史上看，其中一些基础门径和本领的发展雄伟了对立异的激发，包括有常常由于市集力量的过度聚积。但要紧的是，这些结构性成分不成抓续雄伟立异。交易银行要思灵验运作，它必须与用户的需求保抓同步。咱们在零卖CBDC方面的责任正在密切关注支付规模的这些趋势下进行。淌若莫得交易银行货币的立异，就零卖支付立异而言，中央银行可能会成为惟一的选拔。这不是我所但愿的截止，但咱们也不成抹杀。

谢谢。