当药明生物“历劫”时，外洋同业正在“高价卖身”
2024年以来，众人生物制药CDMO范围已发生多起高价并购来回。
图源：pexels
泰西CDMO高价卖身，依托原土奇迹上风备战新一轮竞争
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11月6日，GHO Capital Partners LLP （简称GHO）和Ampersand Capital Partners （简称Ampersand）告示，由GHO和Ampersland处置的基金将以价值约11亿好意思元的全现款来回收购生物制药CDMO上市公司Avid，对应每股现款收购价大约为12.5好意思元，比Avid在当地时间2024年11月6日（即来回公告前临了一个好意思满来回日）的收盘价10.98好意思元还突出13.8%，比该公司为止2024年11月6日的20天成交量加权平均股价突出21.9%，总价11亿好意思元的来回，更是Avid 2025财年预期收入的6.3倍。
现在，该来回已取得Avid董事会的一致批准，预测将于2025年第一季度完成，但须适合常规成交条目，包括Avid推动的批准和取得所需的监管批准。该来回不受融资条目的拘谨。两家公司将接续独处运营，直至拟议的来回最终笃定。
贵寓涌现，Avid Bioservices是一家专注于生物药开采和cGMP制造的专科CDMO。为生物本领和生物制药行业提供全面的工艺开采、cGMP临床和交易制造奇迹。Avid领有30多年的生物药坐蓐领导，母公司曾是1993年景立于好意思国的生物制剂开采和坐蓐企业“Peregrine Pharmaceuticals”。
2002年，Avid Bioservices手脚Peregrine Pharmaceuticals的全资子公司降生，并凭借高规格的硬件要津在第二年签署了第一个制造奇迹客户；2005年取得FDA首个交易批准；2012年，取得第一个EMA交易批准；2016年，位于加利福尼亚尔湾Myford的起始进的交易制造工场插足使用。2018年，手脚专科、独处的CDMO企业于纳斯达克上市，并于2019年开设先进的新工艺开采履行室。
2021年Avid 的业务拓展至病毒载体开采和制造，并于次年绽放分析开采和工艺开采病毒载体套件。2023年10月Avid告示完成设立新的天下级细胞和基因调治“CGT开采和制造要津。跟着该扩建项见地完成，Avid 揣测其兼并后的要津潜在总创收能力高达约4亿好意思元/年。
动脉新医药的分析报谈指出，在行业发展景气周期的2017年至2021年，众人CDMO阛阓范畴从394亿好意思元增长至632亿好意思元，复合年增长率为12.5%。Avid Bioservices的延迟也偶合赶上了这波波浪。然则跟着生物医药进入融资隆冬，企业现款流压力加大，下流靠近的严峻时事传导到上游，Avid也未免被触及，在最新露出的财报中，其告示利润下跌11%。现在来看，Avid欢跃卖出偶然是一种未雨谋略，也许积压订单能够匡助Avid Bioservices度过2025年，但之后的功绩怎么，仍是个未知数。
不外，从官方的发声来看，这次来回也为公司提供了紧要、即时和笃定的现款价值，偶然恰是为将来的阛阓竞争作念准备。大环境来看，泰西生物医药融资已复苏，龙沙上半年的生物制药业求兑现了两位数的增长。手脚一产品有一定例模的生物制药CDMO, 不排斥Avid能够凭借快速扩产的原土产能，加上卖身拿到的“巨款”，争抢更多会场份额。
收购方GHO对将来发展充满信心，它是一家总部位于伦敦的率先的专科医疗保健投资参谋人机构，GHO处置结伙东谈主Alan MacKay和Mike Mortimer示意，GHO的专科学问和领导，能够接续维持Avid的处置团队上前发展，并兑现高效、高质地的改换疗法落地。两边以为，Avid Bioservices现正在高增长阛阓运营，在临床和交易阶段为率先的制药和生物本领改换者坐蓐复杂的生物制剂。两边的配合，有望扩大产品、东谈主才投资和更大的地舆阴私范围，并进一步挖掘公司后劲。
接二连三的“并购潮”之后，兵家必争之地阛阓多方混战
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值得一提的是，自2024年以来，泰西生物制药CDMO范围如故发生多起高溢价并购事件，先是年头(2月5日）诺和诺德大推动诺和控股告示将以165亿好意思元现款收购众人CDMO巨头Catalent，该来回预测于本年年底完成。完成后，诺和控股将把兼并中收购的三个Catalent灌装工场和洽商钞票以110亿好意思元价钱出售给诺和诺德。现在该来回仍在好意思国洽商机构审查中。（详见：）
接着是本年7月22日，仪器巨头安捷伦告示，已与CDMO企业Biovectra达成最终条约，将以9.25亿好意思元的价钱收购后者。Biovectra总部位于加拿大，坐蓐生物制剂、高效活性药物要素和其他用于靶向调治的药物分子，维持从早期临床开采到大范畴交易化坐蓐，为北好意思和欧洲的生物本领和制药公司提供奇迹，在2023年兑现了1.13亿好意思元的营业收入，预测2024年将兑现两位数的收入增长。
图源：安捷伦科技中国
这次收购将在安捷伦寡核苷酸和CRISPR调治范围的CDMO专科基础上，再次扩展奇迹组合：BIOVECTRA提供无菌灌装奇迹、pDNA和mRNA以及脂质纳米颗粒（LNP）制剂；
引入快速增长的业务方式：BIOVECTRA带来了在快速增长范围的专科学问，包括抗体药物偶联物（ADC）、高效活性药物要素（HPAPI）和GLP-1；
带下天下级的维持基因裁剪的能力：BIOVECTRA在生物制剂方面的能力团结安捷伦在gRNA方面的专科学问，将为客户提供单一源流的基因裁剪本领。
安捷伦将本次收购视为互补双赢。
泰西阛阓是众人CDMO的兵家必争之地，在接二连三的并购潮之后，将呈现多方势力混战的场合。
一是原土CDMO正在通过并购重组、强强聚首，以不才一轮生物医药发展的上行周期兑现跳跃式延迟，但要是Catalent成效被诺和控股收购，可能会反向析出一部分罕见阛阓份额；
二是略胜一筹韩国军团正凭借CMO坐蓐端的范畴化上风，强势霸占跨国药企的交易坐蓐订单，而在这之前，韩国CDMO已在泰西阛阓大举并购过洽商原土企业。（详见：）
三是，龙沙和药明生物为主的行业龙头，它们提供一体化端到端奇迹，体量和上风均较为彰着，功绩增长也较为谨慎。现在，龙沙接收中国阛阓不雅望退避、泰西阛阓加大伏击的战略，而以药明生物为代表的中国CDMO在好意思国阛阓还在遇到“生物安全法案的无妄之灾”，需要捏续历劫，部分订单可能会接续被分流。
为什么这样说呢？据华尔街日报近期的报谈，受生物安全法案影响，有些好意思国生物本领企业念念要将订单从药明生物回荡出来或者多寻找一个替代决策。即使这意味着新药推出速率放缓，资本飞腾。
报谈提到，总部位于旧金山的一家开采抗病毒和癌症调治药物的公司Vir Biotechnology，已于本年早些时候收尾了在药明生物的坐蓐举止，现在正与好意思国制造配结伙伴配合，并将要点放在里面开采和制造上。
总部位于马萨诸塞州沃尔瑟姆的Invivyd曾借助药明生物参谋和坐蓐其新冠药物Pemgarda，其董事长Marc Elia示意，该公司将在将来几个月收尾与药明生物的研发和坐蓐配合。他说，Invivyd正寻找替代决策，会把洽商责任回荡到中国除外的方位。
Amicus Therapeutics依靠中国的药明生物坐蓐调治庞贝氏症(Pompe disease)的药物，部分原材料的主要供应商也在中国。Amicus首席扩充官Bradley Campbell说，天然凭证最新版块的《生物安全法案》，Amicus仍然不错定心与药明生物配合，但该公司正在中国除外寻找一家材料供应商。不外该企业以为药明生物的爱尔兰工场雷同不错匡助兑现供应链各种化。
图源：WuXi Biologics/Reuters
尽管靠近好意思国方面的挑战，但药明康德和药明生物均示意，业务依然强劲。而跟着特朗普的上台，以药明系为代表的中国CXO可能仍会靠近一些不笃定的阛阓因素，不外资历过“生物安全法案”的冲击与老练之后，中国CXO的发展韧劲决然训导，不才一轮的生物制药外包阛阓竞争中，仍将接续前行。
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运筹帷幄：May / 审核校对：Jeff
撰写裁剪：May / 封面图源流：收罗