万源通盈利革命高后再增长，坐拥优质PCB客户群，汽车电气化带来新增量
（原标题：万源通盈利革命高后再增长，坐拥优质PCB客户群，汽车电气化带来新增量）
本文来源：时期商学院 作家：佳鑫
文/佳鑫
在证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值搞定（征求倡导稿）》后，“市值搞定”成为本钱市集和蔼焦点，而部分企业已走在前方。
10月9日，昆山万源通电子科技股份有限公司（下称“万源通”）发布了上市后三年踏实股价的预案（下称《踏实股价预案》），预案建议若上市公司股价低于特订价钱，将遴荐鼓吹、董事及高管增持，以及公司回购股票等形态踏实股价，充分保护鼓吹相当是中小鼓吹的权力。
招股书知道，万源通是一家专科从事印制电路板，居品泛泛应用于花消电子、汽车电子、工业操纵、家用电器、通讯开荒等规模
公告知道，万源通已于近日拿到北交所刊行批文，发布《踏实股价预案》一方面增强了投资者信心，另一方面也意味着万源通的上市日历越来越近。
万源通比年来事迹阐扬亮眼，2023年净利润达1.18亿元，同比翻倍增长并革命高后（有公开财务数据以来），本年上半年净利润再度同比增长24%。
发布上市后三年踏实股价方针
为贯彻落实《国务院对于加强监管退缩风险推动本钱市集高质料发展的多少倡导》，进一步换取上市公司和蔼自身投资价值，切实进步投资者陈诉，9月24日，中国证监会发布了《上市公司监管指引第10号——市值搞定（征求倡导稿）》（以下简称《指引》）。
《指引》要求上市公司以提高上市公司质料为基础，进步计算效果和盈利智力，并归拢实质情况照章合规讹诈并购重组、股权引发、现款分成、投资者关系搞定、信息败露、股份回购等形态，推动上市公司投资价值进步。
《指引》明确了上市公司董事会、董事和高档搞定东谈主员、控股鼓吹等关系方的包袱，并对主要指数成份股公司败露市值搞定轨制、长久破净公司败露估值进步方针等作出稀奇要求。
《指引》发布不久，万源通便发布了《踏实股价预案》，从时分、对象、规律等方面，对上市后如何踏实股价作出了夺目筹算。
从时分来看，万源通的踏实股价方针最长可达三年。
其中踏实股价的启动条款为“自万源通上市之日起 1 个月内，若股票陆续5 个往返日收盘价均低于刊行价；或自上市之日起第二个月至三十六个月内，除弗成抗力等因素所导致的股价下落除外，若股票出现陆续 20 个往返日的收盘价均低于上一年度末经审计的每股净财富（破净）”。
当万源通需要遴荐股价踏实规律时，该公司控股鼓吹、在该公司任职并领取薪酬的非孤立董事及高档搞定东谈主员、公司自身将按法例通过增持/回购的规律来踏实股价。
上市后企业股价的涨跌短期受市集因素影响，但长久还得看企业基本面及估值。
从估值来看，万源通尚未公布刊行价，但把柄招股书（注册稿）中的拟召募资金及刊行股份比例狡计，万源通刊行后的总市值约为14亿元，市盈率约为12倍。看成对比，Wind数据知道，限制10月11日收盘，电路板指数（包含36个要素股）的市盈率PE(TTM)达36.66倍，远高于万源通。与同业对比，万源通的估值不仅具有较高的安全垫，还存在不小的进步空间。
与中枢客户开荒长久踏实相助关系
从基本面来看，在企业数目繁密且竞争充分的PCB行业，万源通已获得一定的行业地位。
招股书知道，万源通是江苏省专精特新企业、江苏省高新手艺企业、江苏省民营科技企业、苏州市自动化印刷电路板工程手艺参议中心、苏州市电子智能集成印刷电路板工程手艺参议中心、盐城市高精密 PCB 理解板工程手艺参议中心，深耕于汽车电子、工业操纵、花消电子及家用电器等上风规模，在华东地区具有一定影响力。
万源通凭借品质可靠、快速委派、踏实的供货智力等做事上风，与下贱行业有名企业开荒了长久踏实的相助关系。
当今，万源通在汽车电子规模的主要客户包括晨阑光电、埃泰克、长江汽车、科世达和马瑞利等有名企业；工业操纵电源类规模的主要客户包括明纬集团、全汉（3015.TW）、台达集团（台达电 2308.TW）等优质企业；花消电子及家用电器规模的主要客户主要包括群光电子（2385.TW）、LG 集团、光宝科技（2301.TW）、新普（6121.TWO）等有名企业。
踏实可靠的居品品质，则是万源通与繁密有名客户终年踏实相助的要津。
汽车部件的使用寿命经常在 15 年以上，需要在复杂多变环境中精确巩固源流，汽车安沿途件还波及生命安全。工业操纵规模开荒用以保证工业环境的可靠源流，经常具有较高的防磁、防尘、防冲击、使用寿命长、抗贬抑、在高温高湿度环境下陆续万古分责任等特色。花消电子及家电类电源居品的踏实性径直影响电子开荒的责随便能及使用寿命。
因此，汽车电子、工业操纵以及花消电子等规模居品对 PCB 的可靠性、品质以及使用寿命等方面要求严苛，关系规模客户出于品控、考据成本和安全性等方面的考量，一般不会粗心更换及格 PCB 供货商，更倾向于长久相助。
万源通开荒了严格的工艺经由和品质管控体系，获得并引申 ISO9001 质料搞定体系认证、ISO14001 环境搞定体系认证等繁密认证。分娩经由上，万源通通过 ERP 搞定信息系统和 CRM 客户关系搞定对原材料采购、分娩体系监控和销售等进行全过程严格管控。
凭借品控上风，万源通与焦躁客户相助关系踏实，晨阑光电、光宝科技、群光电子、台达集团、明纬集团、LG集团、全汉等客户的相助时分均已跳跃 5年。
押注新动力汽车高端PCB规模
?把柄中国乘联会数据，9月新动力乘用车浸透率已达52.4%，比年来汽车电气化加快也带动车用PCB需求大增，万源通也在肆意押注该规模。
万源通在汽车电路板研发与分娩方面具有丰富教养，参与了长江汽车中控、一键启动、多功能标的盘板的前期遐想、开发、工艺经由优化、居品质能进步等，渐渐成为长江汽车和晨阑光电的焦躁 PCB 供应商。
当今已万源通已将居品从车灯、多媒体播放和车载充电等基础应用规模拓展至电机操纵系统、车身操纵系统、自动变速器系统、云尔信息处理系统、新动力电力系统和自动驾驶系统等中枢应用规模。
汽车中枢应用规模对居品的可靠性和安全性要求极高，关系居品被誉为“生命之板”。万源通的居品基本涵盖了汽车的悉数中枢部件及配套圭臬，居品最终应用于民众、特斯拉、奥迪、本田、长城和丰田等有名汽车品牌。
万源通本次上市募投神情中，最大的神情为“新动力汽车配套高端印制电路板神情（年产 50万平常米刚性理解板神情）”，神情方针投资额为2.55亿元，占总募资额的73%。
万源通拟通过本神情，新建高端印制电路板产线，并配套购置关系先进开荒，酿成年产 50 万平常米的高端印制电路板产能，围绕印制电路板下贱汽车电子应用规模布局产能。
神情建成后，将有意于万源通进步多层板以及格外工艺、格外基材的中高端 PCB 板产能，打歇业能瓶颈，提高分娩智力及分娩效果，以称心自身及下贱市集改日发展需求。
同期，神情也将进一步丰富万源通居品体系，拓宽下贱市集界限，在汽车电动化与智能化的大趋势下，更好田主理市集发展机遇，提高市集占有率。