好意思大选靴子落地！半导体国产化进度或加快演变，半导体开发与材料温情升温！
11月6日下昼，万众注主见好意思国大选终于尘埃落定，特朗普以277张选举东说念主票赢得大选。音书一出，A股商场盘中波动加重，三大指数及多板块时弊触动，但国产替代干线却发达坚挺。
具体来看，芯片上游板块的半导体开发与材料形式延续强势，光刻机见地多股涨停，量测检测、薄膜千里积等大幅拉升，机器东说念主、910C等自主可控标的一样“突飞大进”。
以聚焦“半导体开发与材料”的中证半导指数（931865）为例，11月6日收盘指数逆势收红录得3连涨。2024年年头于今，中证半导累计高潮35.11%，大幅跑赢上证指数21.36%，一样跑赢同类国证芯片、科创芯片等指数，弹性在同类主流半导体全产业链指数中一样名列三甲。
中证半导与主要指数本年涨幅（单元：%）
数据开端：中证指数官网，扫尾2024.11.6
上游半导体开发与材料形式始终受益于国产替代波涛深化与晶圆厂扩产趋势，连年来需求、范围与功绩不断增长，在通盘半导体产业链中占有遑急地位。后续跟着遑急靴子落地在新周期中带来不细则性，或有望成为芯片板块最大的价值凹地。
一、【复盘历史】特朗普胜选后，半导体国产化进度或加快演变
为何这次大选成果落地，A股商场对半导体尤其是上游国产开发等自主可控形式温情度颇高？概况咱们能够以史为鉴，从上一轮国产化进度中窥见一二。
2017年-2021年期间，特朗普对国内主要科技公司的“打击”力度，可谓是影响真切。通过扩大实体清单、适度中国高技术公司和策划机构得回好意思国期间和开发等多种措施，试图收缩中国在重要期间界限的卓越，促使国产半导体开发材料参预攻坚形式。
左证数据，在其通盘任职期间，A股申万电子行业指数增长74.53%，半导体行业指数增长201.03%，半导体产业链国产化替代进度赶快激动。（数据开端：德邦证券）
德邦证券对此觉得，特朗普胜选或将进一步加大对华的科技适度，从而刺激中国半导体自主可控的发展，我国半导体行业或将参预深水区，面前可重心温情国产化率较低的形式及AI芯片产业链。
该机构进一步指出，当今好意思国对国内半导体的适度措檀越要围聚在上游的半导体材料/开发、晶圆代工以及卑劣的先进联想芯片界限。后续跟着好意思国适度措施上升，国内半导体自主可控进度亟待加快。
海通证券也觉得，跟着外部影响升级，商量先进制程流片将愈加严格，中邦原土成就先进工艺产线阻力有所加多，但有关手脚无法对消国际芯片厂商在中国的信得过需求。中国芯片产业链除了个别形式仍然需要时期攻克，全体基本还是趋于完善，商量半导体等重要界限国产替代趋势依旧会延续。
二、【板块直击】为何上游半导体开发与材料或为芯片产业链最大价值凹地？
集成电路前沿近日发表著作指出，连年来我国半导体开发商场占环球的比重逐年上升，国产替代和商场份额进步是我国半导体开发企业的成长干线。
从商场范围来看，跟着环球半导体产业的不断发展以及国内商场需求的不断增长，连年来中国半导体开发商场范围不断保持高速增长态势。扫尾2023年年底，中国半导体开发商场范围已达到约2190亿元，在环球商场中占据35%的可不雅份额，况兼到2031年有望冲突5000亿元。（数据开端：SEMI）
2019-2024年中国半导体开发商场范围预测（单元：亿元）
数据开端：国际半导体开发与材料协会SEMI
具体到季度销售额来看，SEAJ数据泄露，2024 年第二季度环球半导体开发销售额为267.8亿好意思元，同比增长4.00%，其中中国大陆半导体开发销售额为122.1亿好意思元，同比增长62.00%，赫然率先于其他地区。
中国大陆半导体开发销售额（季度）
开端：东莞证券，扫尾2024年2季度
此外，在东说念主工智能和国产替代的双重启动下，半导体开发板块三季度联想功绩已毕稳步增长，泄露半导体行业复苏态势延续。
华福证券统计发现，2024年三季度上游半导体开发形式已毕营收185.99亿元，同比+37.84%，环比+18.03%；已毕归母净利润34.57亿元，同比+57.82%，环比+10.34%。半导体材料24Q3已毕营收103.44亿元，同比+11.35%，环比+1.56%；已毕归母净利润7.38亿元，同比+9.56%，环比+0.65%。
该机构指出，受益于商场需求回暖、国产化加快、末端转换赋能等成分，半导体行业三季度功绩发达亮眼，上游开发与材料多家公司联想功绩已毕高增长，转换启动下行业后续有望延续增长态势。
东莞证券也觉得，瞻望四季度和2025年，跟着行业旺季到来和内资晶圆厂产能扩展不断激动，商量半导体行业景气度有望不断回升，或可温情眼出路气度相对较高、且三季度功绩发达出色的半导体开发、封测、CIS 等细分板块。
三、【新阶段瞻望】“E”姿势布局上游开发与材料形式，细则性或更强
左证好意思国半导体协会（SIA）的数据，近10年来环球半导体行业的销售额呈现出显贵的周期性和成长性。从各个机构的最新预测来看，2023年底半导体行业已从头回到正增长区间，2024年将已毕复原性增长，2025年有望进一步复原。
各机构 2024 年环球半导体销售额增长臆测
开端：天风证券
受益于国表里半导体产业复苏与卑劣商场需求快速增长，国内晶圆厂纷纷激动老到或先进制程的扩产力度，从而推动国产半导体开发与材料行业在国产替代趋势下不断高景气发展。
瞻望改日，跟着外部影响的复杂与深化，国产化进度和自主研发需求有望进一步增强，随同产业赈济与计谋扶直力度不断加码，先进制程以及低国产化率居品或将沉稳取得冲突，半导体开发与材料国产化进度有望不断稳步激动。
那么，在新周期新阶段中，咱们应该若何把捏芯片产业链的投资机遇呢？
概况，通过指数ETF布局上游开发与材料形式，能够在一定程度上对板块波动与个股风险进行分散，从而更好地享受到行业全体上升的红利。
尊府泄露，当今在A股有ETF追踪的半导体主题指数中，中证半导 (931865)是上游“开发与材料”形式含量较高的。左证中证指数官网，指数对中证三级行业中“半导体开发+半导体材料”的持仓占比快要68%。
图：中证半导（931865）三级行业分散
开端：中证指数官网，2024.11.6
据了解，半导体开发ETF（561980）复制追踪中证半导体产业指数（931865）走势，标的指数主要聚焦40只半导体开发、材料等上游产业链公司，前十大成份股隐蔽朔方华创、中微公司、中芯国际、韦尔股份、海光信息、华海清科、拓荆科技、南大光电、沪硅产业、长川科技等公司，所有这个词占比约78%，指数围聚度相对较高。
图：中证半导（931865）前十大权重及围聚度
开端：中证指数官网，扫尾2024.11.6
股神巴菲特说过：过去东说念主最好的投资神气是定投指数基金。若是有一又友想要把捏本轮自主可控趋势下的芯片产业链机遇，不妨通过半导体开发（561980）一键布局上游开发与材料龙头，平衡配置，以更“有用”的姿势布局国产替代波涛中的“价值凹地”。
半导体开发ETF基金全称：招商中证半导体产业交往型灵通式指数证券投资基金。
风险教导：基金有风险，投资须严慎。上述不雅点、看法和想路左证扫尾面前情况判断作念出，今后可能发生改变。关于以上引自证券公司等外部机构的不雅点或信息，分歧该等不雅点和信息的信得过性、完好性和准确性作念任何内容性的保证或容许。基金过往功绩不代表其改日发达，基金处分东说念主处分的其他基金的功绩并不构老本基金功绩发达的保证。投资者应清雅阅读《基金公约》《招募施展书》《居品尊府节录》等基金法律文献，全面坚强基金居品的风险收益特征，在了解居品情况及听破除售机构稳妥性意见的基础上，左证自己的风险承受才智、投资期限和投资方针，对基金投资作念出零丁决议，采取合适的基金居品。
以上仅为对指数成份券的列示，不组成对上述行业及股票的保举。指数成份券及权重左证商场情况变化。中证半导体产业指数近五年发达区分为85.59%(2019)、83.00%(2020)、30.00%(2021)、-29.65%(2022)、-3.90%（2023）。中证半导体产业指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将接管一切必要措施以确保指数的准确性，但分歧此作任何保证，亦不因指数的任何乖张对任何东说念主负责。指数过往功绩不代表其改日发达，亦不组成基金投资收益的保证或任何投资淡薄。指数运作时期较短，不行反馈商场发展的系数阶段。
本文源自：金融界
作家：E播报