现款储备或达800亿好意思元！诺和诺德(NVO.US)、礼来(LLY.US)有望掀翻并购怒潮

（原标题：现款储备或达800亿好意思元！诺和诺德(NVO.US)、礼来(LLY.US)有望掀翻并购怒潮）

智通财经APP获悉，诺和诺德(NVO.US)、礼来(LLY.US)这两家在减肥药领域得到宏大告捷的制药巨头可能将在2025年掀翻一轮大领域的并购怒潮。说明LSEG的数据，由于减肥药的宏大告捷，这两家制药巨头到2028年的现款储备将达到800亿好意思元傍边。而对这两家公司来说，挑战将是如何让这笔钱施展作用，同期幸免支付过高的用度。

诺和诺德与礼来现在在减肥药领域真的莫得竞争敌手。这两家制药巨头似乎有望保执快速增长。LSEG的臆想表现，改日五年，诺和诺德的营收年均增速将为16%，而礼来的这一增速将为20%。

胁制加多的现款流将给这两家制药巨头带来宏大的交往压力。他们还需要新址品，以随意减肥药居品销售下滑时导致的资金勤勉——诺和诺德对Ozempic关键身分的好意思国专利将于2031年到期，而包括瑞士制药巨头罗氏和英国制药商阿斯利康(AZN.US)在内的好多公司齐准备在减肥药市集分得一杯羹。

这些压力反应在股价上。2024年头，诺和诺德与礼来的预期市盈率分辨为33倍和52倍。到11月底，这两家公司的预期市盈率分辨降至26倍和32倍。

礼来在交往方面还是走到了前边。本年7月，该公司斥资32亿好意思元收购了特意调养炎症性肠病的生物时代公司Morphic。这应该会给诺和诺德带来压力，迫使其加大投资力度，尤其是有计划到该公司的大部分收入来自糖尿病和肥美症调养药物，而这两个领域齐存在竞争风险。

诺和诺德的一种遴荐是通过购买有远景的新药来补充以至取代GLP-1居品，从而在减肥药市集上加倍下注。其中一个磋议可能是Zealand Pharma，该公司正在开导一种很有远景的减肥药，其反作用似乎比Ozempic或Wegovy要少。

诺和诺德的另一个遴荐是积极拓展其中枢业务，即膨大肥美症和糖尿病调养药物之外的业务。理念念情况下，该公司会但愿有一个快速增长的行业，既能提振销售、又不会稀释增长，比如本身免疫性疾病。潜在磋议之一是比利时上市公司Argenx(ARGX.US)。

不外，即使是在练习的减肥药领域加倍下注也意味着冒险。罗氏即是一个例子。该公司在2023年12月斥资30亿好意思元收购了好意思国私营临床阶段生物时代公司Carmot Therapeutics，并暗示该公司不错很快推出出七种新的减肥药。有关词，临床西宾的数据表现，一种更有但愿的药物会产生恶心和吐逆等反作用，这可能会使它不如现存居品那么有蛊卦力。此外，插足新领域可能会很崇高。举例，在11月底时，Argenx的估值是诺和诺德预期市盈率的两倍多。

诺和诺德与礼来齐处于一样的逆境，这一事实带来了新的风险——这两家制药巨头可能会发现，在职何并购情况下，它们齐可能互相竞购，从而加多了赢家出价过高的可能性。但至少，追究并购行径的银行不太可能“挨饿”。